La DEPF a le plaisir de partager avec vous sa note de conjoncture du mois de septembre 2018. Cette note fait état d’une situation économique globalement positive, quoique mitigée :

• Au niveau international :
• La poursuite de l’essor de l’économie américaine et le rebond attendu de la croissance dans les pays émergents continuerait d’alimenter la vigueur de la reprise mondiale.
• Dans la zone euro, malgré des signes d’essoufflement de la reprise économique au premier semestre 2018, les perspectives de croissance économique restent supérieures au potentiel.
• L’instabilité des cours des matières premières et le poids des tensions commerciales constituent des risques susceptibles d’affecter à terme la vigueur de la croissance mondiale.
• Au niveau national :
• A côté de la bonne tenue des activités agricoles et tertiaires, le secteur industriel a maintenu sa bonne orientation, permettant de contrebalancer le repli des secteurs du BTP et de la pêche.
• Cette bonne orientation est confortée par les baromètres de la demande intérieure, notamment la consommation des ménages et l’investissement, tiré par sa composante publique.
• La performance des exportations est expliquée, en grande partie, par la vigueur des secteurs de l’automobile et des phosphates et dérivés. Toutefois, cette dynamique n’a pas pu empêcher le creusement du déficit commercial, tiré par les achats des biens d’équipement et des produits énergétiques.
• Les réserves internationales nettes ont enregistré une légère baisse pour couvrir 5 mois et 9 jours d’importations.
• Le déficit budgétaire affiche un creusement de 3,6 milliards de dirhams par rapport à fin juillet 2017.
• La dynamique des crédits bancaires s’est poursuivie à fin juillet.