Note de conjoncture n°264 I Février 2019

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La DEPF a le plaisir de partager avec vous sa note de conjoncture du mois de février 2019. Des baromètres conjoncturels favorables, tant au niveau de l’offre que de la demande, ont caractérisé la clôture de l’année 2018, reflétant une résilience de l’économie marocaine dans un contexte mouvementé :

Au niveau international :

  • Economie mondiale : bien que les perspectives demeurent globalement favorables, le poids des aléas baissiers entourant ces perspectives reste important et s’est accentué depuis le printemps 2018.
  • Zone euro : faiblesse de la croissance du PIB, avec des rythmes divergents selon les pays.
  • Pétrole : le baril du Brent a rebondi à 66 dollars la mi-février, suite à la réduction de l’offre de l’OPEP.

Au niveau national :

  • Les activités primaires se sont bien tenues, parallèlement à la bonne orientation des activités secondaires et tertiaires.
  • Bonne tenue des fondamentaux du marché intérieur, suite à la consolidation de l’investissement et au maintien du dynamisme de la consommation des ménages.
  • Le rebond des exportations marocaines a permis d’améliorer, certes, le taux de couverture des importations. Néanmoins, ce rebond n’a pas été suffisant pour réduire le déficit commercial.
  • Amélioration des Réserves Internationales Nettes, permettant de couvrir 5 mois et 4 jours d’importations de biens et services contre 5 mois à fin novembre 2018.
  • La situation des charges et ressources du Trésor à fin 2018 fait ressortir un déficit budgétaire de 3,7% du PIB et ce malgré un faible taux d’exécution des prévisions initiales au titre des dons provenant du Conseil de Coopération du Golfe.
  • La dynamique des crédits bancaires s’est consolidée à fin 2018, avec une progression de 3,2% après +3,1% en 2017.
  • Les indicateurs boursiers MASI et MADEX ont achevé le mois de janvier 2019 en quasi-stagnation par rapport à fin décembre 2018.

Note de conjoncture n°264 I Février 2019